Компания «Два ПиЭр» переводит систему расчётов по валютным сделкам dCLS из тестового контура в рабочий: 16 июля контракты развёрнуты в основной сети Ethereum, продукт получает статус бета-версии. Расчёты доступны в сорока валютах, среди которых рубль, юань, дирхам, лира, тенге, найра и индонезийская рупия.
Задача, которую решает система
dCLS закрывает риск, знакомый всем, кто закрывает валютные сделки за пределами круга крупнейших банков.
При обычном расчёте кто-то платит первым. С момента, когда сторона отправила свою валюту, и до момента, когда получила встречную, она рискует не курсовой разницей, а полной суммой: контрагент может не исполнить обязательство из-за отзыва лицензии, блокировки счёта, ограничений или собственного решения. Международная система, закрывающая этот риск с 2002 года, обслуживает восемнадцать валют и около семидесяти банков-участников; валюты развивающихся рынков в неё не входят.
Поэтому участники этих рынков закладывают риск в цену. Надбавка не выделена отдельной строкой, но она есть в каждой котировке и оплачивается постоянно — просто потому, что иначе никто не работает.
Как считается выгода участника
Первая часть — снятие риска невстречного исполнения, а вместе с ним и надбавки за него в котировке.
Вторая часть считается проще и заметна быстрее. Система сводит встречные требования участников между собой и исполняет итог одной операцией. Вместо череды встречных переводов проводится один расчёт по разнице, и потребность в ликвидности на каждый валютный коридор падает. Для платёжной компании с мультивалютным потоком это прямая экономия на средствах, замороженных под расчёты: деньги, которые лежали на счетах в ожидании встречных платежей, освобождаются для работы.
Третья часть — сроки. Расчёт закрывается в течение суток, а не за один-два дня, как при работе через корреспондентские счета.
Как устроен расчёт
Участники подают инструкции в течение четырёхчасового окна, система сводит встречные требования и исполняет итог одной операцией — целиком либо не исполняет вовсе. Окна закрываются шесть раз в сутки.
Ключевое свойство — отсутствие промежуточного состояния: ситуация, когда одна сторона заплатила, а вторая нет, не возникает не потому, что за этим следит оператор, а потому, что расчёт устроен как одно неделимое действие.
Расчёт ведётся в единицах, обеспеченных средствами на банковских счетах один к одному, и в единице, обеспеченной золотом. Это расчётные инструменты, а не объекты инвестирования: дохода они не приносят, курс к базовой валюте не меняют, доступ к ним получают только организации, прошедшие проверку контрагента.
Что означает статус бета-версии
Мы называем продукт бета-версией не из осторожности в формулировках, а потому, что это описывает порядок работы.
Круг участников ограничен, каждый сценарий подключения разбирается индивидуально, коридоры открываются адресно. Причина в природе расчётной системы: она приобретает ценность по мере роста числа участников в конкретном валютном коридоре. Две стороны в коридоре не дают зачёта — они просто обмениваются переводами. Десять сторон дают заметную экономию. Поэтому открывать все сорок валют сразу бессмысленно: получится сорок пустых коридоров.
Мы формируем состав участников по каждому коридору отдельно, начиная с тех направлений, где уже есть встречный поток.
Кому адресована система
Платёжным компаниям и банкам с мультивалютным потоком — снятие риска невстречного исполнения и сокращение потребности в ликвидности.
Участникам внешнеэкономической деятельности и обслуживающим их банкам — расчёт по сделке в тот же день без надбавки за риск контрагента.
Обменным сервисам, работающим с валютами развивающихся рынков, — предсказуемый расчётный механизм там, где сейчас его заменяет доверие к контрагенту.
Участие возможно только для организаций, прошедших проверку контрагента; розничного доступа система не предусматривает.
Что дальше
Ближайшая задача — не технологическая. Нужно собрать по каждому коридору достаточное число участников, чтобы зачёт давал экономию, и отработать процедуру подключения на реальных организациях.
Организациям, которым интересен конкретный валютный коридор, имеет смысл обозначить его сейчас: на этапе формирования состава участников условия обсуждаются предметнее, чем когда коридор уже работает.
«Расчётная система живёт участниками, а не технологией. Контракты в рабочей сети — условие для старта, а не достижение. Настоящая работа начинается сейчас: собрать по каждому коридору достаточное число сторон, чтобы зачёт давал экономию», — Михаил Спиридонов, директор «Два ПиЭр».
Продукт: 4pay.online/dcls
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной или юридической консультацией.